12月15日晚间,中科招商被股转系统强制摘牌,而仅仅两年前,中科招商董事长单祥双还自称是新三板“最大受益者”。从定增百亿,到抄底A股,从被套紧箍,到“清壳行动”……中科招商在短命的新三板生涯里到底经历了什么,未来的资本市场之路又将走向何方?
时也,运也,命也。在2015年12月1日的一次演讲中,单祥双意气风发,侃侃而谈,“新三板是中国证券市场改革成本最低的市场”。当时的他,估计万万都不会想到,两年后,这句论断竟然在中科招商身上得到了验证。
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引爆新三板
得知中科招商被强制摘牌后,微博认证为“普华众鑫文化传播有限公司、普华商学院创始人”的翟山鹰回想起2015年12月23日,他与中科招商董事长单祥双一同参加“新三板·新价值”论坛的往事:
“我在圆桌论坛上,面对身边中科招商的单总裁说:新三板肯定是你的不归路,你的企业模式有问题,你以后一定会因为挂牌而后悔的。”
这种“诛心之论”,让当时正春风得意的单祥双听了肯定不爽。要知道,二十天前的2015年12月1日,单祥双还在第八届金麒麟论坛上表示:“很高兴地告诉大家,中科招商成了新三板的最大受益者,也是最大的贡献者之一,我们引爆了新三板!”
单祥双说得没错。2015年3月20日,中科招商登陆新三板,借助这一资本平台,中科招商通过四次定增,进行了高达108.84亿元的募资。
“我们本来想融资50亿,结果市场超额认购,最后我们融了100多亿。这是中科招商在2015年做的第一件事情,登陆新三板,引爆新三板,把新三板的定增市场引爆了。”单祥双表示。
这天的论坛上,身着白色衬衫、头顶白色毡帽的单祥双,讲了一个“领头羊”的故事:
领头羊的羊群效应叫‘鞭打快羊’。羊不听人的话,羊听领头羊的话。聪明的牧羊人一定要充分激励领头羊,让领头羊走得越快越好,走到水草丰美的远方,其他的羊就会跟上去,这个羊群就会放得好。
从PE“募、投、管、退”四大环节来看,挂牌新三板为私募募资提供了极大的平台。除了中科招商,另一只领头羊九鼎投资也完成了高达100亿元的定增。在这样的示范效应下,2015年年底,新三板在审PE机构达到24家。
“大风起于青萍之末”,就在单祥双一边带领中科招商埋头狂奔,一边大声疾呼监管层要“鼓励领头羊”的时候,不少业内人士却开始担心,PE机构巨额融资对新三板市场产生了“抽血效应”,间接掠夺了中小微企业的融资机会。
除了巨额融资,引起市场广泛关注的还有PE募集资金的投向问题。在2015年七、八月A股大幅波动之际,中科招商耗资数十亿元打包举牌了16家A股上市公司,市场普遍将之与中科招商108.84亿元的募集资金联系起来。
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